한 줄 정의
외국인의 KOSPI 주식(현물) 순매수와 KOSPI200 선물 순매수를 각각 집계한 값입니다.
어떻게 읽나
두 시장을 나란히 놓는 이유는 선물이 대체로 더 빠르기 때문입니다. 선물은 적은 증거금으로 시장 전체에 베팅할 수 있어 방향 전환이 먼저 나타나는 경우가 있습니다.
조합별 해석의 출발점은 이렇습니다.
- 현물 매수 + 선물 매수 — 방향성 자금이 같은 쪽을 보고 있음. 신호가 가장 선명한 조합
- 현물 매도 + 선물 매도 — 위와 반대. 이탈 압력이 양쪽에서 확인됨
- 현물 매수 + 선물 매도 — 차익거래나 헤지가 섞였을 가능성. 방향성 판단으로 쓰기 어려움
- 현물 매도 + 선물 매수 — 단기 반등 베팅과 현물 정리가 공존. 해석이 가장 애매한 조합
엇갈리는 조합에서는 결론을 내리지 않는 편이 낫습니다. 실제로 상당수 거래가 방향성 베팅이 아니라 차익·헤지 목적이기 때문입니다.
한계와 오해
- 선물 만기 주간에는 롤오버 물량이 섞여 평소 패턴이 깨집니다.
- 옵션 포지션까지 봐야 전체 그림이 나오는 경우가 많습니다.
- 국내 지표는 대개 전 영업일 확정치입니다. 당일 잠정치는 수정될 수 있습니다.