한 줄 정의
QoQ(Quarter over Quarter)는 직전 분기 대비, YoY(Year over Year)는 1년 전 같은 분기 대비 변화율입니다.
어떻게 읽나
두 지표는 다른 질문에 답합니다.
QoQ는 "지금 흐름이 어느 쪽인가"를 봅니다. 반응이 빨라 전환점을 먼저 잡지만, 계절성에 취약합니다. 소매업의 4분기가 항상 좋아 보이는 건 실력이 아니라 달력 때문입니다.
YoY는 계절성을 상쇄합니다. 같은 분기끼리 비교하니까요. 대신 느리고, 기저효과에 흔들립니다. 작년 같은 분기가 유난히 나빴다면 올해 YoY는 실제 개선폭보다 크게 나옵니다. 급락 다음 해의 화려한 YoY 성장률은 대부분 기저효과입니다.
메모리처럼 사이클이 뚜렷한 업종은 QoQ로 전환점을 잡고, YoY로 회복의 실체를 확인하는 조합이 유용합니다.
한계와 오해
- 변화율만 보면 절대 규모를 놓칩니다. 적자에서 소폭 흑자로 돌아서면 증가율이 수백 %로 찍힙니다.
- 기준 수치가 0에 가까우면 변화율은 의미를 잃습니다.
- 회계 기준 변경이나 사업부 매각이 섞이면 비교 자체가 성립하지 않습니다.